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1江西长运3季报点评

发布时间:2008-10-21    研究机构:国盛证券

江西长运(600561)公布08年3季报.公司1-9月录得主营收入70336.4万元,与上年同期同比增长30.84%;归属于股东净利润5286万元,同比下降1.89%;实现每股收益0.28元,同比下降3.45%;摊薄净资产收益率11.03%,比上年同期减少0.11个百分点.受益规模扩张,收入大幅增长;成本上升,毛利率略有下降。1-9月公司营业收入较上年同期增长30.84%,主要系合并报表较上年同期新增子公司江西抚州长运有限公司、江西新余长运有限公司和江西婺源长运胜达有限公司,增加客运营业收入所致;受规模扩张、油价上涨等因素影响,期内公司营业成本同比增加33.68%,公司通过加强内部管理控制、降本增效积极应对,主营业务毛利率同比仅下滑了1.54个百分点.投资收益减少及财务费用增加导致营业利润下滑;所得税率下调支撑公司业绩。报告期内,公司营业利润和净利润同比分别下滑了8.39%、1.89%.营业利润在营业收入同比增长30.84%的情况下出现下滑的主要原因在于:去年同期公司获得了2360万元的基金投资收益;借款增加及银行利率上调导致财务费用较上年同期增长86.67%;同期,公司利润总额同比下降了7.76%,而受益于今年所得税率下调至25%,公司净利润同比仅下降1.89%.子公司诉讼案件顺利完结。公司与江西省景德镇高新技术产业园区管理委员会、景德镇市高新建设开发有限公司达成协议,由江西省景德镇高新技术产业园区管理委员会和景德镇市高新建设开发有限公司回购景德镇高新会展中心经营权,回购金额为人民币2230万元整,具体还款计划为自签订协议起每月归还人民币150万元整,至2009年12月前全部归还;目前,公司子公司深圳汇财公司已收到第一期款项150万元整.盈利预测。我们对早先的盈利预测进行了微调,预计公司08-09年每股收益分别为0.36元、0.40元,

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