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江西长运:定增建设客运枢纽与物流中心,打开公司成长新方向

发布时间:2011-09-30    研究机构:长江证券

本次募集资金拟投资项目有一定的建设周期,项目产生效益尚需一段时间,而公司净资产将在短时间内大幅增长,预计本次发行后,公司净资产收益率与过去年度相比将有一定幅度下降。但“客运枢纽+物流中心”相结合的模式为公司未来持续成长奠定基础,打破了公司在汽运业务并购道路上的增长瓶颈。循着这个发展思路,我们认为公司未来不排除继续加大在客运枢纽和物流领域的投入,以推动业绩持续稳定的增长。我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.55元、0.65元和0.75元,对应PE分别为14倍、12倍和10倍,给予“谨慎推荐”评级。

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