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交通运输行业周报:国企改革大风来袭,诚通招商局或将入围

发布时间:2015-12-07    研究机构:安信证券

媒体报道国资委“十项改革”试点方案即将出台。国内媒体《华夏时报》报道,匿名国资委人士称中央改革领导小组批复了国资委上报的“十项改革”试点方案,相比一年前的“四项改革”,这次改革试点范围更广,内容更多。据其透露,中石化、中石油、中船重工、中航工业、中国诚通、招商局、华润等央企很可能会出现在试点企业名单中。

诚通集团旗下受益标的-中储股份。中储股份为国内老牌大宗商品仓储企业,近年虽受宏观经济影响业绩下行,但公司背靠中国诚通,目前正在积极酝酿业务转型,未来颇具看点。

招商局改革或将绑定同中外运长航的重组:前期中远、中海旗下标的和外运发展都公告集团有重大重组事项,招商局和中外运长航集团有重组预期,双方或将在本轮改革中绑定推进,核心可能是航运、物流板块的协同效应,而从中长期看,我们认为物流板块更具想象空间。

央企板块-中海海盛:推荐逻辑基于:1)转型医疗、养老、保险等泛健康产业链,团队专业性强,具备医疗互联网的理念;2)大股东一致行动人上海人寿有多家央企、上海国企参股,若能联动上市公司,合作前景广阔;3)公司首次12.55元的控股成本、12元左右的二级市场增持价带来的安全垫;4)定增获批,公司之前公告的航运资产剥离预期逐步强化。

地方国企-江西长运(600561):公司面对传统客运长途大巴的冲击,14年12月以来连续收购6个标的来完善客车网络和充实物流板块,收购估值介于5-10倍,明显低于注入上市公司后的估值,投资逻辑主要来自一二级市场的估值差,我们认为公司中长期通过外延并购扩张主业的趋势还将持续,在当下37亿的市值下,有较强的成长空间。

投资观点。国企改革标的优选:中储股份、外运发展、招商轮船,继续推荐中海海盛、江西长运、日照港,同时建议客户在12月份逐步布局航空板块,优选南方航空和东方航空,其次为迪斯尼弹性最大的吉祥航空。

风险提示:国企改革低于预期

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